miércoles, septiembre 18, 2019
Nacional

La economía colombiana aún enfrenta riesgos a pesar de los datos de 2019: Fitch

Los datos de la primera mitad de 2019 que indican que Colombia está en camino de cumplir su objetivo fiscal de 2019 sin ventas únicas de activos es un desarrollo positivo, pero cumplir el objetivo de 2020 podría ser un desafío, dice Fitch Ratings Los riesgos para la consolidación fiscal y para la trayectoria de la deuda pública que Fitch destacó permanecen. Los supuestos optimistas subyacentes al presupuesto 2020 que el gobierno anunció el mes pasado apuntan a que el déficit del próximo año será más alto que el presupuesto sin ajustes adicionales de mitad de año. Además, los riesgos de crecimiento económico siguen ponderados a la baja en medio de las tensiones comerciales entre EE. UU. Y China y una probable desaceleración en los principales impulsores del crecimiento global. datos fiscales hasta julio. El gobierno excedió los objetivos de ingresos fiscales para los primeros siete meses de 2019 en COP2.4 billones ($ 726 millones de dólares), lo que resultó en un déficit del gobierno central equivalente a solo 0.9% del PIB. En particular, lograron esto sin ninguna venta de activos única. Fitch esperaba que la reforma fiscal de 2018, que incluía aumentos del impuesto sobre la renta personal y otros incentivos fiscales, pero recortes en los impuestos sobre la renta de las empresas, produjera ingresos adicionales este año. Un crecimiento más fuerte, con la economía expandiéndose un 3% interanual en términos reales durante el primer semestre de 2019, ayudó a aumentar los ingresos. La demanda interna, liderada por el gasto y la inversión del consumidor, impulsó el crecimiento al alza, con los servicios financieros y el sector minorista en el lado de la producción mostrando el mejor desempeño sectorial. El crecimiento de Colombia es particularmente notable en relación con la región en su conjunto, con una economía que se desempeña mejor que la mayoría de sus pares de América Latina.

La firma dice que si bien es positivo, los datos macro y fiscales del primer semestre de 2019 no alteran la visión de Fitch de los riesgos que enfrenta Colombia para lograr sus objetivos fiscales a mediano plazo y estabilizar la dinámica de la deuda pública, factores que contribuyen a la Perspectiva de Calificación Negativa de Colombia.

Incluso si se cumple el objetivo de déficit de 2019, Fitch aún espera que la relación deuda pública / PIB aumente a 43.7% en 2019 desde 42.3% en 2018, en parte debido al reconocimiento de pasivos contingentes (incluyendo costos de pensión, sentencias relacionadas con la atención médica y judiciales) y depreciación de la moneda. La reforma fiscal antes mencionada, si bien aumentará los ingresos este año, también se espera que genere una pérdida significativa de ingresos el próximo año, ya que los recortes a las tasas impositivas corporativas y los incentivos para las inversiones de capital comienzan a tener un impacto. La firma de calificación espera que estas reformas reduzcan los ingresos en alrededor del 0,7% del PIB en 2020, aunque estas pérdidas podrían compensarse parcialmente con mejoras en la administración tributaria y la facturación electrónica. El presupuesto 2020 incluye una compensación equivalente en las ventas de activos para ese año, pero no es una fuente permanente de ingresos y puede haber riesgos de ejecución asociados con dichas ventas.

El presupuesto 2020 incluye supuestos para un crecimiento económico del 4% y una apreciación de la moneda. Por el contrario, Fitch espera que el crecimiento del PIB real sea del 3.2% y que la moneda se deprecie. Los supuestos optimistas del presupuesto significan que cumplir el objetivo de déficit del gobierno central del 2.2% del PIB para el próximo año probablemente requerirá algún tipo de ajuste de ingresos o gastos, además de las ventas de activos que ya se están considerando. El cumplimiento del objetivo de déficit podría permitir que la relación deuda pública / PIB se estabilice, pero la reducción de la deuda para reducir la divergencia entre la carga de la deuda del gobierno general de Colombia y la mediana actual 'BBB' del 36,3% del PIB en el año fiscal 19 requeriría más ajustes.

El nuevo armado recientemente anunciado de los rebeldes disidentes de las FARC probablemente no tendrá un impacto fiscal o de crecimiento significativo, al menos a corto plazo. Sin embargo, una renovación del conflicto armado abierto podría afectar los indicadores de gobernanza que ya son débiles en relación con las medianas “BBB”.

Crédito de la foto: Shashank457 con licencia bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-Compartir bajo la licencia 4.0 International .

Enviar a Kindle